디레이팅(De-rating)은 무엇인가?

디레이팅(De-rating)의 의미와 영향

주가와 기업가치 평가의 핵심 지표

주가수익비율(PER)이 추세적으로 낮아지는 현상을 디레이팅이라고 합니다. 이는 기업의 가치 평가에 있어 매우 중요한 의미를 지니는 지표입니다.

쉽게 말해, 기업이 돈을 잘 벌더라도 주가가 그만큼 오르지 않는 상황을 의미합니다.

디레이팅의 주요 특징

일반적으로 PER 하락은 주식의 가격메리트가 증가하는 것으로 인식되지만, 디레이팅이 발생하면 이러한 가격메리트 효과가 감소합니다.

이는 증시에 부여되던 프리미엄의 크기가 줄어들면서 주식에 대한 수요가 크게 늘지 않기 때문입니다.

 

디레이팅의 작동 원리

 

▼PER의 의미

 

PER은 주가를 1주당 순이익으로 나눈 값으로, 투자자들이 기업의 수익 대비 얼마나 높은 가격을 지불할 의향이 있는지를 보여줍니다.

예를 들어, PER이 10배라면 기업이 번 돈의 10배를 주식 가격으로 인정한다는 뜻입니다.

 

▼디레이팅의 실제 영향

 

• 같은 실적에도 주가가 덜 오르게 됩니다.

• 기업이 좋은 실적을 내도 주가 상승이 제한적입니다.

• 시장에서 기업 가치를 낮게 평가하는 현상이 지속됩니다

 

디레이팅의 발생 원인

디레이팅이 발생하는 주요 원인은 다음과 같습니다.

 

• 성장과 물가에 대한 우려감 증가

• 글로벌 경기둔화 현상

• 기업 이익의 성장성 저하

 

▼경제적 요인

• 금리 상승 환경
• 경제 성장률 둔화
• 인플레이션 려

 

▼기업 내부 요인

• 성장성 둔화
• 수익성 악화
• 미래 전망 불확실성 증가

• 디레이팅은 주가수익비율(PER)이 낮아지면서 기업의 가치 평가가 하향 조정되는 현상입니다.

 

• 반대 개념으로는 리레이팅(Re-rating)이 있으며, 이는 PER 수준이 추세적으로 높아지는 현상을 의미합니다.

리레이팅(Re-rating)은 PER이 지속적으로 상승하는 현상으로, 같은 실적에도 시장이 더 높은 가치를 부여하는 상황을 의미합니다. 이는 보통 기업의 성장성이 개선되거나 시장의 신뢰도가 높아질 때 발생합니다.

 

주식분석 시 고려해야!

투자자가 알아야 할 점

▼대응 전략

• 기업의 실적과 함께 PER 추세를 함께 살펴봐야 합니다.

• 산업 전반의 디레이팅 여부를 확인해야 합니다.

• 기업의 장기 성장 가능성을 평가해야 합니다.

 

디레이팅은 투자자들이 주식시장을 분석할 때 반드시 고려해야 할 중요한 지표입니다.

특히 글로벌 경제 상황과 기업의 성장성을 평가하는데 핵심적인 역할을 합니다.

 

 

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